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人民币中间价连续七日 调贬短期仍有下行压力

归档日期:06-07       文本归类:短期调度      文章编辑:爱尚语录

  贬值也未必完全就是件坏事,我们只需要守住底线,不出现金融的系统性风险,不让汇率出现大幅的单边波动即可。

  经济基本面来看,我国经济总体上还是比较平稳的,工业企业利润增长水平也处于比较好的阶段。

  延续上一交易日的下调趋势,6月28日,人民币兑美元中间价报6.5960,下调391点。6月27日,人民币兑美元中间价报6.5569,下调389个基点,官方收盘价报6.5950。

  如果说,27日是作为“官方指导价”的人民币中间价连续第6个交易日下调。那么28日就是人民币中间价连续第7天下调,28日人民币兑美元中间价降至2017年12月20日以来最低,降幅创2017年1月9日以来最大。

  6月25日,人民币兑美元中间价报6.4893,官方收盘报6.5240。至此,人民币中间价已抹去年初至今的所有涨幅,转为下跌。6月26日,人民币兑美元中间价为6.5180,较上日调降287基点,贬值至2018年1月10日以来最低。6月28日,人民币兑美元中间价报6.5960,下调391点,这是人民币中间价连续第7天下调,人民币兑美元中间价降至2017年12月20日以来最低,降幅创2017年1月9日以来最大。

  回顾今年开年首月,人民币兑美元曾经历了一波强劲升势。当时本报记者曾在中指出,在岸人民币兑美元今年1月份累计升值3.5%,创1994年汇改以来最大单月涨幅。

  然而结合近期情况,人民币汇率下跌速度明显加快,且调整速度和幅度超过了市场预期。近期人民币中间价持续走贬的诱发因素有哪些呢?

  FX168财经学院副院长许亚鑫在接受《中国产经新闻》记者采访时表示,美联储6月加息靴子落地之后,由于市场对于美联储年内还会加息两次的预期升温,直接推动了近期美元指数走高,目前已经自4月底的88.25攀升触及95.35高点,累积最大涨幅逾8.2%。从近期整个国际环境上去看,美国近期与欧盟、日本、加拿大墨西哥、中国等许多国家爆发贸易摩擦,一定程度上也推动了市场恐慌情绪的蔓延和避险的走高,为美元带来了直接买盘。

  中国民营经济研究会理事、华中科技大学业界专业导师谭俊浩在接受《中国产经新闻》记者采访时也直言,美联储加息导致了美元暂时升值。严格地讲,近期的汇率变化,主要不是人民币贬值,而是美元升值、美元太过强势“绑架”了全球货币,尤其是新兴市场货币。

  其次,国内股票市场的持续调整也是诱因之一。许亚鑫认为,年初至今,A股市场持续承受回调压力,创业板指数甚至于近期刷新了股灾后的低点。随着沪港通、深港通的持续推进,中国的股票市场与国际市场的互联互通更加明显,而股市走得不好一方面令资金流出,另一方面也会反映市场对于未来经济增长信心的不足,这间接地会给人民币汇率带来压力。

  “而且,美联储最近几年的持续加息,已经令其基准利率高于我们一年期存款利率,息差的存在叠加、目前国内的定向降准,一定程度上也给人民币汇率带来了贬值压力。”许亚鑫补充道。

  从股市角度来说,人民币汇率波动影响最大的板块是航空、纸业以及能源、有色等具有以美元计价国际期货产品的板块。据记者了解,航空由于有大量的外币负债,当人民币贬值就会增加汇兑损失和航油进口成本,利空板块。能源和有色,由于都有以美元计价的国际大宗期货产品,人民币贬值也会对其产生利空。据wind终端显示,有色金属板块年初至今跌幅已经超过23%。

  不过,从宏观经济角度分析,人民币的贬值会使进口型企业成本上升,但中长期则利好出口型企业。具体而言,航空、有色钢铁冶炼、农产品000061股吧)进口等企业的原材料进口成本增加,企业效益恶化。但对于出口型企业而言,汇率贬值将增强产品竞争力。

  谭俊浩对记者直言,人民币仍有贬值压力,特别是当前的贸易战如果不能很好地得到解决和缓解,压力会更大。因为,美元届时会更强势,而欧元在无力支撑的情况下,新兴市场货币会更加没有抵抗力。未来人民币汇率基点应在6.7左右,但上冲到6.8、6.9也有可能,不过只要节奏不乱,就不会对国内经济和汇率产生太大影响和伤害。

  许亚鑫也表达了相似观点,他认为,美元指数的上行走势依然还没有结束。从技术角度上来说,这一波周线级别的上升目标最终可能指向100。那么对于人民币来说,大的趋势仍然是会双边波动,可在美元攀升的大背景之下,短期人民币的贬值趋势依然不可避免。

  “不过,从国际市场里面看,欧元、英镑澳元等货币兑美元汇率近期也在不断创新低,所以我们对于人民币的这种顺势波动不必太过于担忧。从贸易的角度来说,汇率的贬值一定程度上有利于增加出口产品的竞争力,贬值也未必完全就是件坏事。我们只需要守住底线,不出现金融的系统性风险,不让汇率出现大幅的单边波动即可。”许亚鑫强调称。

  业内普遍认为,当前人民币汇率贬值绝不是经济衰退或出现问题的表现。因为,从经济基本面来看,我国经济总体上还是比较平稳的,工业企业利润增长水平也处于比较好的阶段。据不完全统计,中国常年保持GDP增速在6%以上,GDP总量超过13万亿美元,达到了美国GDP体量的63%。而且考虑到我国经济产业升级效果显著,我国经济的韧性决定人民币没有大幅贬值基础。

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